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港股短期仍处于业绩真空期的躁动阶段，右侧拐点需等待盈利回落幅度确认。与北上资金近期加速流入A股相比，南下资金相对没有那么进取。今年以来，沪市港股通有8个交易日出现资金净流出，其中2月11日和15日分别净流出3.16亿元和1.01亿元。深市港股通也有4个交易日出现资金净流出，不过在春节后5个交易日均实现资金净流入。有数据显示，因不断弱化的基本面预期和持续存在的估值担忧，已有内地投资者开始从内银板块中撤退。

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不过鉴于欧洲央行并未展现出根据经济疲软和贸易不确定性而调整政策方向的迫切性，该行认为欧元/美元还将保持下行态势，尤其是美国经济整体强于其他地区以及加息概率高企。丹斯克在报告中补充道，美元的诸多利好因素有助于其兑欧元在未来数月内上涨到2017年高位1.2092，短期内投资者可以考虑在汇价反弹时卖出欧元/美元。

原因二：执行结构性货币政策颜色教授说，在他之前的报告也反复地提及，今年货币政策的关键词是结构性，既不大水漫灌，也不会过于紧缩。主要特点是要疏通货币传导机制，加大对迫切需要流动性的实体经济的支持，特别是民营小微经济的支持。这次通过对中小银行的定向降准，再次反映了结构性货币政策的用意。中小型银行是民营小微经济的主要资金来源。对其降准可以更加有效实现货币政策的结构性目标。

在业内人士看来，龙头券商的密集预测，或意味着科创板规则问世的脚步正在临近，而与之相关的制度猜想也在进一步具化——中金公司对此提出了包括取消涨跌幅限制、T+0、市场化询价等不少于14项科创板可能到来的制度变革预期，而中信证券则认为，科创板的交易机制有可能进一步对标纳斯达克，与国际接轨。

该行认为，根据6月14日举行的投资者日以及当前的交易环境，降低利丰2019、2020及2021核心经营盈利（COP）分别为14%、10%、6%，另外预测销售额下降3.4%、3.0%及2.6%，预计供应链解决方案运营将在2019年遇到挑战，而物流业务的表现仍然强劲，产品业务受惠于节省成本的经营杠杆而表现强劲，另外，亦调整淡马锡在今半年入股利丰的物流业务21.7%造成少数股权影响。